融通通慧混合A/B：2025年换手率达797.37%

AI基金融通通慧混合A/B（002612）披露2025年年报，2025年基金利润213.15万元，加权平均基金份额本期利润0.0616元。报告期内，基金净值增长率为3.6%，截至2025年末，基金规模为1566.36万元。

该基金属于偏债混合型基金。截至4月7日，单位净值为1.443元。基金经理是余志勇和刘舒乐，目前共同管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至4月7日，融通新机遇灵活配置混合近一年复权单位净值增长率最高，达25.5%；融通通慧混合A/B最低，为2.24%。

基金管理人在年报中表示，2025 年债市面临逆风环境，长债收益率整体上行，期限利差有所走阔。一季度和三季度长债表现出明显的上行行情，前者主要由于年初流动性边际收敛，市场降息预期下修叠加权益市场风险偏好抬升，后者则主要由于反内卷等宏观政策预期升温，叠加周期品价格修复和权益指数强势，同时债基负债端有所扰动，交易层面攻守力量失衡。波段机会主要有二，3 月底至 4 月初在前期赔率迅速上行带动配置资金入场以及关税冲击下，长债收益率快速下行；10 月初权益市场风险偏好下降，央行重启国债买卖，债市迎来阶段性行情。整体而言长债交易性机会多来自赔率积累至较高水平后的修复，收益率下行时长短且幅度有限，交易难度较大。债券市场整体逆风的环境下，各品种结构分化凸显，超长债利差显著走阔，信用表现强于利率。超长债和其他期限分化较大，期限利差自下半年开始持续走阔，交易层面买卖力量失衡程度更高，主要由于超长债在年初的超额下行后累积了较高的脆弱性，行情反转过程中反噬力量较强，此外供需错配的压力也更为明显，因此走势具备一定独立性。转债方面，在权益市场赚钱效应较好的市场环境下，转债估值抬升至高位，品种超额实现难度加大，正股择券带来的收益贡献提升。组合以中短端品种持仓为主，少量长债波段交易增厚组合收益，整体久期中枢较低，下半年降低了长债操作频率。转债价格带向两端倾斜，整体价格中枢有所提升。

【资料图】

截至4月7日，融通通慧混合A/B近三个月复权单位净值增长率为-2.15%，位于同类可比基金555/629；近半年复权单位净值增长率为-1.59%，位于同类可比基金543/629；近一年复权单位净值增长率为2.24%，位于同类可比基金571/629；近三年复权单位净值增长率为0.90%，位于同类可比基金520/581。

通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

截至3月31日，基金近三年夏普比率为-0.7297，位于同类可比基金544/550。

截至4月7日，基金近三年最大回撤为5.2%，同类可比基金排名211/534。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为5.38%。

据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为10.21%，同类平均为19.2%。2019年上半年末基金达到46.38%的最高仓位，2024年三季度末最低，为0.04%。

截至2025年末，基金规模为1566.36万元。

截至2025年12月31日，基金持有人共计743户，合计持有1064.56万份。其中管理人员工持有3.12万份，占比0.29%，机构持有份额占比58.40%，个人投资者占比41.60%。

截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约797.37%。

截至2025年末，基金十大重仓股分别是洛阳钼业、中信证券、同花顺、海尔智家、中际旭创、达梦数据、胜宏科技、紫金矿业、华泰证券、中集车辆。